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【籌資方式】

籌資方式，是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式，它受到法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)體制、融資市場(chǎng)等籌資環(huán)境的細(xì)約，特別是受對(duì)金融市場(chǎng)和融資行為方面的法律法規(guī)制約。

一般來說，企業(yè)基本的籌資方式就是兩種：股權(quán)籌資和債務(wù)籌資。股權(quán)籌資形成企業(yè)的股權(quán)資金，通過吸收直接投資、公開發(fā)行股票等方式取得；債務(wù)籌資形成企業(yè)的債務(wù)資金，通過向銀行借款、發(fā)行公司債券、利用商業(yè)信用等方式取得。至于發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等籌集資金的方式，屬于兼有股權(quán)籌資和債務(wù)籌資性質(zhì)的混合籌資方式。

（一）吸收直接投資

吸收直接投資，是指企業(yè)以投資合同、等形式定向地吸收、法人單位、自然人等投資主體資金的籌資方式。這種籌資方式不以股票這種融資工具為載體，通過簽訂投資合同或投資規(guī)定雙方的權(quán)利和義務(wù)，主要適用于非股份制公司籌集股權(quán)資本。吸收直接投資，是一種股權(quán)籌資方式。

（二）發(fā)行股票

發(fā)行股票，是指企業(yè)以發(fā)售股票的方式取得資金的籌資方式，只有股份有限公司才能發(fā)行股票。股票是股份有限公司發(fā)行的，表明股東按其持有的股份享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的書面投資憑。股票的發(fā)售對(duì)象，可以是社會(huì)公眾，也可以是定向的特定投資主體。這種籌資方式只適用于股份有限公司，而且必須以股票作為載體。發(fā)行股票，是一種股權(quán)籌資方式。

（三）發(fā)行債券

發(fā)行債券，是指企以發(fā)售公司債券的方式取得資金的籌資方式。按我國(guó)《公司法》、《證券法》等法律法規(guī)規(guī)定，只有股份有限公司、國(guó)有獨(dú)資公司、由兩個(gè)以上的國(guó)有企業(yè)或者兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，才有資格發(fā)行公司債券。公司債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定還本付息期限、標(biāo)明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價(jià)證券。發(fā)行公司債券，適用于向法人單位和自然人兩種渠道籌資。發(fā)行債券，是一種債務(wù)籌資方式。

（四）向金融借款

向金融借款，是指企業(yè)根據(jù)借款合同從銀行或非銀行金融取得資金的籌資方式。這種籌資方式廣泛適用于各類企業(yè)，它既可以籌集長(zhǎng)期資金，也可以短期融通資金，具有靈活、方便的特點(diǎn)。向金融借款，是一種債務(wù)籌資方式。

（五）融資粗賃

融資租賃，也稱為資本租賃或財(cái)務(wù)租賃，是指企業(yè)與租賃公司簽訂粗賃合同，從租賃公司取得租賃物資產(chǎn)，通過對(duì)租賃物的占有、使用取得資金的籌資方式。融資租賃方式不直接取得貨幣性資金，通過租賃信用關(guān)系，直接取得實(shí)物資產(chǎn)，形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力，然后通過向出租人分期交付租金方式償還資產(chǎn)的價(jià)款。融資租賃，是一種債務(wù)籌資方式。

（六）商業(yè)信用

商業(yè)信用，是指企業(yè)之間在商品或勞務(wù)交易中，由于延期付款或延期交貨所形成的借貸信用關(guān)系。商業(yè)信用是由于業(yè)務(wù)供銷括動(dòng)而形成的，它是企業(yè)短期資金的一種重要的和經(jīng)常性的來源。利用商業(yè)信用，是一種債務(wù)籌資方式。

（七）留存收益

留存收益，是指企業(yè)從稅后凈利潤(rùn)中提取的盈余公積金、以及從企業(yè)可供分配利潤(rùn)中留存的未分配利潤(rùn)。留存收益，是企業(yè)將當(dāng)年利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為股東對(duì)企業(yè)追加投資的過程，是一種股權(quán)籌資方式。

【籌資的分類】

企業(yè)籌資基本的目的，是為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的維持和發(fā)展，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供資金，但每次具體的籌資行為，往往受特定動(dòng)機(jī)的驅(qū)動(dòng)。如為技術(shù)水平購(gòu)置 新設(shè)備而籌資；為對(duì)外投資活動(dòng)而籌資；為產(chǎn)品研發(fā)而籌資；為解決資金周轉(zhuǎn)臨時(shí)需要而籌資；等等。各種具體的籌 資原因，歸納起來表現(xiàn)為四類籌資動(dòng)機(jī)：創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)、支付性籌資動(dòng)機(jī)、擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)和調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)。

（一）創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)

創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)，是指企業(yè)設(shè)立時(shí)，為取得資本金并形成開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本條件而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。

（二）支付性籌資動(dòng)機(jī)

支付性籌資動(dòng)機(jī)，是指為了滿足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。

（三）擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)

擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)，是指企業(yè)因擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)?；?qū)ν馔顿Y需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。處于成長(zhǎng)期的企業(yè)，往往會(huì)產(chǎn)生擴(kuò)張性的籌資動(dòng)機(jī)。

（四）調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)

調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)，是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。企業(yè)產(chǎn)生調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)的具體原因，大致有二：一是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，合理利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。二是償還到期債務(wù)，債務(wù)結(jié)構(gòu)內(nèi)部調(diào)整。