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CMA是美國注冊管理會計師（Certified Management Accountant）的簡稱，是美國管理會計師協會（The Institute of Management Accountants，簡稱IMA）的專業(yè)資格，是目前管理會計及財務管理領域、級的專業(yè)資格認證。學習CMA是當前許多立志走上財務高管的財務人的共同選擇。那么CMA要考哪些內容？學習CMA的目的是什么，要掌握哪些內容才能順利拿到CMA？仁和會計教育小編將為大家整理CMA學習成果報告（以2015年1月生效的CMA內容大綱為基礎），希望對大家有所幫助。

第E節(jié)。投資決策（15—A級、B級和C級）

第二部分—第E.1節(jié) 資本預算過程

考生應能：

a.定義資本預算編制，并識別在為某一項目制訂和實施資本預算中所采取的步驟或階段

b.識別并計算資本投資項目的相關稅前現金流量和稅后現金流量

c.理解所得稅如何影響現金流

d.區(qū)分現金流量和會計利潤，并討論其與資本預算編制的增量現金流量、沉沒成本和機會成本的相關性

e.解釋凈營運資本變化在資本預算編制中的重要性

f.討論通貨膨脹的結果如何反映在資本預算分析中

g.定義低預期回報率

h.識別并討論在資本預算決策中的定性因素

i.描述事后審計在編制資本預算過程中所起的作用

第二部分—第E.2節(jié) 現金流折現分析

考生應能：

a.理解兩種主要的現金流量折現（DCF）法，凈現值（NPV）和內部回報率（IRR）

b.計算凈現值和內部回報率

c.理解在確定可接受的項目時，凈現值和內部回報率分析所采用的決策標準

d.比較凈現值和內部回報率，著重比較各自的相對優(yōu)點和缺點， 尤其當這兩種方法用于獨立或互斥項目，以及“多個內部回報率問題”。

e.解釋為什么如果使用不當，凈現值法和內部回報率法會對投資項目得出互相沖突的排序

f.識別凈現值法和內部回報率法的前提條件

g.在現金流量折現分析的基礎上，評估并投資項目

第二部分—第E.3節(jié) 投資回收期與折現投資回收期

考生應能：

a.理解投資回收期法和折現投資回收期法

b.識別投資回收期法和折現投資回收期法的優(yōu)缺點

c.計算投資回收期和折現投資回收期

第二部分—第E.4節(jié) 資本投資的風險分析

考生應能：

a.識別編制資本預算中應對風險的幾種可供選擇的方法

b.區(qū)分風險分析方法諸如敏感性分析、情境分析和蒙特卡洛模擬法（Monte Carlo simulation）之間的不同

c.解釋為什么當一個企業(yè)的投資項目的現金流量比正常情況下有更多或更少風險時，應該采用經過風險調整的比率

d.解釋為什么當一項資本投資有增設、加快、放慢、或中斷的可能性時，其價值會因此增加

e.理解實物期權并能識別不同類型的實物期權，例如放棄，延遲，擴張，和縮減等實物期權（不需要計算）